Le marché des devises est connu pour sa forte volatilité, et la hausse ou la baisse rapide des prix des actifs est la norme. Bien que cette fonctionnalité apporte des opportunités potentielles à haut rendement, elle comporte également d'énormes risques. La couverture, en tant qu'outil de gestion des risques, joue un r?le important dans l'investissement de la crypto-monnaie, vise à réduire l'exposition aux risques au portefeuille global en établissant des positions complémentaires plut?t qu'à des rendements énormes dans une seule direction.

Le concept principal de la couverture est de compenser ou d'atténuer les effets négatifs de ce risque en établissant une position dans la direction opposée tout en prenant un certain risque. Cela permet aux investisseurs de protéger la valeur de leurs portefeuilles lorsque le marché fluctue violemment.

Qu'est-ce que la couverture dans le cercle des devises?

1. L'essence de la couverture est une stratégie de neutralisation des risques. Les investisseurs détiennent un actif (tel que Bitcoin Spot) et s'inquiètent des pertes causées par la baisse de son prix, ils établissent en quelque sorte une position de profit liée à la baisse du prix du bitcoin, compensant ainsi la perte de dépréciation ponctuelle.

2. La couverture dans le cercle des devises implique généralement la combinaison du marché au comptant et du marché des dérivés, ou opère en utilisant des différences de prix entre les différentes devises et différents échanges.

3. L'objectif de la couverture n'est pas de maximiser les rendements, mais de lisser la courbe de retour et de réduire la volatilité de la valeur nette du portefeuille d'investissement. Une opération de couverture réussie peut permettre aux investisseurs de perdre de moins ou même à la chute du marché, et lorsque le marché augmente, les pertes de postes de couverture compenseront partiellement les bénéfices de SPOT.

Stratégies de couverture de la monnaie communes

1 . Si le prix au comptant baisse, le bénéfice des contrats à découvert compense les pertes au comptant; Si le prix au comptant augmente, la perte de contrats à court terme compense les bénéfices. De cette fa?on, la valeur totale du portefeuille est à peu près verrouillée à un niveau relativement stable.

2. Arbitrage de base: Cette stratégie utilise la différence (base) entre le prix des contrats à terme (ou un contrat perpétuel) et le prix au comptant. Lorsque le prix à terme est nettement plus élevé que le prix au comptant (base positive), achetez des contrats à terme sur Spot et Vendre; Lorsque le prix à terme est nettement inférieur au prix au comptant (base négative), vendez (ou court) spot et achète à terme. Fermez le poste le jour de la livraison ou lorsque la base converge et réalise les bénéfices de la convergence de base .

3. Arbitrage croisé: utilisez la différence de prix à court terme entre les différents échanges dans la même devise. Achetez des échanges à bas prix et vendez des échanges à prix élevé pour fermer rapidement la transaction pour capturer l'écart . Cette stratégie nécessite une vitesse d'exécution extrêmement élevée et est limitée par l'efficacité du transfert et les dépenses de fonds entre différents échanges.

4. Options d'utilisation de la couverture: les options de put d'achat peuvent fournir une protection vers le bas pour le point détenu. Tout comme l'investissement dans l'assurance, si le prix de la devise tombe en dessous d'un certain niveau, les rendements des options de vente peuvent compenser la perte ponctuelle.

Considérations pour les opérations de couverture

1. Co?t de transaction: la couverture implique généralement au moins deux transactions dans des directions opposées, qui entra?neront des frais de transaction doubles ou même multiples. Le taux de capital sur le marché des dérivés (en particulier les contrats perpétuels) peut également être un co?t constant, en particulier lorsque le marché est unilatéral.

2. Liquidité: lors de la conduite des opérations de couverture, la liquidité du marché pertinent ou des paires de trading doit être prise en compte. Si la profondeur du marché est insuffisante, de grandes commandes peuvent ne pas être échangées au prix prévu, ou ils peuvent faire face à un grand glissement lors de la fermeture des positions, affectant l'effet de couverture et même causant des pertes supplémentaires.

3. Complexité opérationnelle: différentes stratégies de couverture ont des exigences opérationnelles et des points de risque différents. Comprendre les règles, les mécanismes de nivellement forcés, les changements de base, les calculs de taux de capital, etc. des contrats dérivés est crucial pour effectuer avec succès la couverture. Des stratégies complexes nécessitent des connaissances et une expérience plus professionnelles.

4. Risque fondamental et couverture imparfaite: les futurs et la couverture ponctuels dépend des changements de base, et la base peut se développer dans une direction qui n'est pas propice à la couverture. La couverture croisée dépend de la corrélation entre les différentes monnaies, et la corrélation peut diminuer avec les changements dans l'environnement du marché. La couverture parfaite n'est pas là, et il y aura toujours des expositions qui ne peuvent pas être complètement compensées.

5. Efficacité du financement: les opérations de couverture nécessitent généralement le verrouillage d'une certaine quantité de fonds comme marge ou à d'autres fins, ce qui peut réduire l'efficacité globale des fonds. Par rapport à la maintenance directe de la place, le taux de rendement du capital peut être réduit.

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