根據(jù) CryptoQuant 數(shù)據(jù)，以 Tether USD (USDT) 計價的比特幣 (BTC) 永續(xù)合約顯示出過度杠桿化的跡象，“未平倉合約與 USDT 準備金比率”于 11 月 10 日達到歷史新高，達到 0.593。

以 Tether USD (USDT) 計價的比特幣 (BTC) 永續(xù)合約顯示出過度杠桿化的跡象，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，“未平倉合約與 USDT 準備金比率”于 11 月 10 日創(chuàng)下歷史新高，達到 0.593加密量化數(shù)據(jù)。

該指標表示主要交易所持有的未平倉永續(xù)合約總額相對于 USDT 儲備的總額。較高的比率表明在市場上更多地使用杠桿。

該公司首席執(zhí)行官 Ki Young Ju 強調(diào)了這一發(fā)展的重要性，并表示目前的水平比 2 月份高出 2.7 倍，這是 2024 年該比率上次跨越危險區(qū)域的時間。

“目前尚不清楚 BTC 會漲到多高，但一旦杠桿解除，就會出現(xiàn)痛苦的回調(diào)。從長遠來看，我仍然看好 BTC?！?/p>

有趣的是，在 CryptoQuant 首席執(zhí)行官發(fā)帖后的幾個小時內(nèi)，比特幣創(chuàng)下了 93,523.65 美元的歷史新高。這一走勢很快就出現(xiàn)了 5% 的回調(diào)，目前 BTC 的價格約為 88,701.71 美元。

然而，根據(jù) Coinglass 的數(shù)據(jù)，潛在平倉的結(jié)果尚未在回調(diào)中完全體現(xiàn)，因為過去 24 小時內(nèi)清算量仍下降 5%，總計近 8.72 億美元。

健康指標

盡管解除杠桿的風險給比特幣的價格帶來壓力，但其他鏈上指標卻顯示出健康的跡象。

CryptoQuant 分析師 Martuun 強調(diào)，散戶投資者的需求在過去 30 天內(nèi)達到 52 個月高點。他補充道：

“不可忽視的是，隨著狗狗幣的飆升、融資利率的高漲以及谷歌對比特幣的搜索量的激增，零售交易已全面回歸?！?/p>

此外，Glassnode 的一份報告表明，近期比特幣價格飆升主要是由 Coinbase 市場上的現(xiàn)貨買家推動的。

Coinbase 上比特幣現(xiàn)貨市場的每日累積交易量 Delta (CVD) 達到 1.43 億美元，接近 3 月份觀察到的 1.52 億美元峰值。

這一趨勢表明買方對美國市場有濃厚的興趣，突顯了將比特幣視為越來越有價值的資產(chǎn)的投資者的持續(xù)需求。

自 7 月以來，每次比特幣上漲都伴隨著 Coinbase 買方的強烈興趣，表明現(xiàn)貨市場需求強勁。

這種需求在現(xiàn)貨 ETF 的表現(xiàn)中也很明顯，比特幣現(xiàn)貨 ETF 管理的美國資產(chǎn)在過去 30 天內(nèi)激增 88 億美元，超過了 CME 期貨未平倉合約 69 億美元的增幅。

對現(xiàn)貨驅(qū)動的 ETF 的偏好反映了投資者情緒從基于期貨的投機轉(zhuǎn)向直接投資的更廣泛轉(zhuǎn)變。

雖然永續(xù)期貨在 11 月 12 日也出現(xiàn)了每小時 159 萬美元的近期溢價峰值，但仍低于 3 月份的水平，表明現(xiàn)貨購買，而不是杠桿，是比特幣當前上漲的主要推動力。

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