本教程解釋了如何使用Excel的NPV函數(shù)來確定投資的凈現(xiàn)值（NPV）以及如何避免常見錯誤。

NPV是財務(wù)分析的基石，可以預(yù)測項目的盈利能力。它的重要性源于以下原則：未來的錢價值遠(yuǎn)低于現(xiàn)在的錢。 NPV折扣未來現(xiàn)金流量為其現(xiàn)值。

盡管Excel提供了NPV功能，但其使用可能很復(fù)雜。本文在計算現(xiàn)金流量系列的NPV時闡明了該功能的工作和潛在的陷阱。

凈現(xiàn)值（NPV）：定義

NPV是項目整個生命周期的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。簡而言之，這是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值減去初始投資：

NPV =未來現(xiàn)金流的PV - 初始投資

讓我們檢查基礎(chǔ)數(shù)學(xué)。對于單個現(xiàn)金流，現(xiàn)值（PV）為：

在哪里：

• r =折扣或利率
• i =現(xiàn)金流期

例如，要在一年后獲得110美元，年利率為10％（R），目前所需的投資是：

$110/(1 10%)^1 = $100

$ 100是未來$ 110的現(xiàn)值。

NPV總和所有未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，然后減去初始投資：

在哪里：

• r =折扣或利率
• n =時間段
• i =現(xiàn)金流期

由于將零功率提高的任何非零數(shù)字為1，因此我們可以在總和中包括初始投資（其中i=0 ）：

計算現(xiàn)金流量的NPV（50、60、70）以10％的折扣，初始費用為$ 100：

或者：

陽性NPV提示盈利能力，而負(fù)NPV表示不合適。這構(gòu)成了凈現(xiàn)代價值規(guī)則的基礎(chǔ)：僅通過正面NPV進(jìn)行項目。

Excel的NPV功能

Excel的NPV功能根據(jù)折現(xiàn)率和未來現(xiàn)金流量計算投資的凈現(xiàn)值。

句法：

NPV(rate, value1, [value2], …)

在哪里：

• 利率（必需）：每個期間的折扣或利率（按百分比或十進(jìn)制）。
• value1，[value2]，…：代表常規(guī)現(xiàn)金流量的數(shù)值值。 Excel 2007及后來支持多達(dá)254個值；較舊的版本，最多30。

NPV功能的關(guān)鍵注意事項：

• 現(xiàn)金流量的時間：值代表每個時期結(jié)束時現(xiàn)金流量。如果第一現(xiàn)金流在開始時，則需要調(diào)整。
• 時間順序：值必須按時間順序排列，相同的順序。
• 符號慣例：使用負(fù)值來流出（付款）和流入的正值（收據(jù)）。
• 數(shù)據(jù)類型：僅處理數(shù)值值。

Excel的NPV功能如何工作

Excel的NPV功能假設(shè)在value1之前進(jìn)行了一個時期進(jìn)行投資。因此，僅當(dāng)初始投資是將來的一個時期，而不是今天，標(biāo)準(zhǔn)NPV功能才能準(zhǔn)確。

為了說明，讓我們比較手冊和Excel NPV計算。假設(shè)B1中的折現(xiàn)率，B4：B9中的現(xiàn)金流量和A4：A9的期間。手冊PV計算是：

=B4/(1 $B$1)^A4 （在C4中，復(fù)制）

當(dāng)前值的總和是： =SUM(C4:C9)

Excel NPV函數(shù)等效為： =NPV(B1, B4:B9)

如果初始投資是在第一階段開始時，則手動計算將變?yōu)椋?=SUM(C4:C9) B4

這突出了當(dāng)初始投資在該時期開始時，手動和Excel NPV計算之間的差異。

在Excel中計算NPV

當(dāng)初始投資在第一階段開始時，有兩種方法：

方法1：排除價值范圍的初始成本，并從NPV結(jié)果中減去：

NPV(rate, values) initial cost

方法2：包括初始成本，并將結(jié)果乘以（1率）：

NPV(rate, values) * (1 rate)

在Excel中創(chuàng)建NPV計算器

在B2中的初始支出后，B3：B7中的現(xiàn)金流量和F1中的匯率，請使用：

• 方法1： =NPV(F1, B3:B7) B2
• 方法2： =NPV(F1, B2:B7) * (1 F1)

PV與Excel中的NPV

PV和NPV折扣未來現(xiàn)金流量，但：

• PV：僅考慮未來的現(xiàn)金流入。
• NPV：考慮流入和流出（包括初始投資）。

NPV與Excel中的XNPV

• NPV：假定相等的時間段。
• XNPV：允許為每個現(xiàn)金流的指定日期，為不規(guī)則間隔提供更高的準(zhǔn)確性。它的語法包括一個附加的dates參數(shù)： XNPV(rate, values, dates) 。

Excel NPV計算中的常見錯誤

• 不規(guī)則間隔： NPV假定相等的周期。
• 缺少時期： NPV忽略了空細(xì)胞；使用零以缺少現(xiàn)金流量。
• 不正確的費率：確保利率與期間相匹配（例如，每月現(xiàn)金流量的每月費率）。
• 費率格式：使用百分比或十進(jìn)制格式，而不僅僅是數(shù)字。

該綜合指南可以在Excel中進(jìn)行準(zhǔn)確的NPV計算，避免了常見的陷阱。請記住，根據(jù)您的初始投資時間選擇適當(dāng)?shù)姆椒ǎ⒖紤]使用XNPV進(jìn)行不規(guī)則的現(xiàn)金流程間隔。

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