代幣化存款和穩(wěn)定幣聽(tīng)起來(lái)可能是同一件事，因?yàn)樗鼈兌际擎溕戏◣?。但它們?shí)際上是不同的概念，這種差異不僅對(duì)于用例和我們對(duì)區(qū)塊鏈潛力的理解很重要，而且對(duì)于監(jiān)管如何發(fā)展也很重要。

穩(wěn)定幣和代幣化存款不是一回事嗎？諾埃爾·艾奇遜認(rèn)為，根本不是。這不僅僅是功能和處理方式的不同；這也是對(duì)金錢的不同態(tài)度。

代幣化存款和穩(wěn)定幣聽(tīng)起來(lái)可能是同一件事，因?yàn)樗鼈兌际擎溕戏◣拧５鼈儗?shí)際上是不同的概念，這種差異不僅對(duì)于用例和我們對(duì)區(qū)塊鏈潛力的理解很重要，而且對(duì)于監(jiān)管如何發(fā)展也很重要。他們還以不同的方式強(qiáng)調(diào)了我們對(duì)金錢的理解正在發(fā)生怎樣的變化。

Noelle Acheson 是 CoinDesk 和 Genesis Trading 的前研究主管，也是 CoinDesk Markets Daily 播客的主持人。本文摘自她的《加密貨幣現(xiàn)在是宏觀》時(shí)事通訊，該通訊重點(diǎn)關(guān)注不斷變化的加密貨幣和宏觀景觀之間的重疊。這些觀點(diǎn)是她的，她寫的任何內(nèi)容都不應(yīng)被視為投資建議。

代幣化存款，有時(shí)稱為存款代幣，是法定貨幣銀行存款的區(qū)塊鏈表示。它們由銀行發(fā)行，由銀行的法定存款支持，可以在私有或公共區(qū)塊鏈上運(yùn)行（盡管，由于這些是受到嚴(yán)格監(jiān)管的實(shí)體，他們希望完全控制訪問(wèn)權(quán)限）。在某些情況下，例如摩根大通的摩根幣，它們用于結(jié)算摩根大通客戶之間的交易。在其他情況下，例如法國(guó)興業(yè)銀行的 EURCV，它們可以轉(zhuǎn)移給在發(fā)卡銀行沒(méi)有賬戶的客戶，但只有在被列入白名單之后。

代幣化存款通過(guò)消除執(zhí)行交易和結(jié)算的一些步驟來(lái)提高法定貨幣的效率，同時(shí)提高發(fā)行人的透明度和靈活性。

儲(chǔ)備穩(wěn)定幣*，另一方面，是由法定貨幣支持的區(qū)塊鏈代幣。發(fā)行人（可能是銀行，也可能不是銀行）承諾通過(guò)隨時(shí)允許贖回來(lái)保持代幣相對(duì)于所選法定貨幣的價(jià)值穩(wěn)定。 （*其他類型的“穩(wěn)定幣”，例如算法幣和收益幣，都足夠不同，暫時(shí)不考慮在內(nèi)。）

這聽(tīng)起來(lái)像是代幣化存款，但事實(shí)并非如此。穩(wěn)定幣并不代表存款，它通過(guò)支持儲(chǔ)備與法幣價(jià)值掛鉤：微小的區(qū)別卻產(chǎn)生巨大的差異。

區(qū)別在于操作、概念和法律。

他們做不同的事情

在操作方面，將存款代幣從一個(gè)客戶轉(zhuǎn)移到另一個(gè)客戶通常會(huì)觸發(fā)法幣從一個(gè)賬戶到另一個(gè)賬戶的鏈下轉(zhuǎn)移。代幣代表銀行存款，因此理論上法幣賬戶余額必須與代幣賬戶余額相匹配。

另一方面，穩(wěn)定幣不涉及在后臺(tái)調(diào)整法定賬戶。它們?cè)谟脩糁g自由轉(zhuǎn)手，底層準(zhǔn)備金賬戶不需要關(guān)心。它只需要可以按需贖回，由誰(shuí)來(lái)贖回并不重要（這是一個(gè)稍微簡(jiǎn)化的問(wèn)題，因?yàn)椴皇敲總€(gè)人都可以贖回，但不是一個(gè)重要的問(wèn)題 - 那些不贖回的人可以在某個(gè)數(shù)字上將穩(wěn)定幣兌換成法定貨幣）平臺(tái)）。

這導(dǎo)致了我們概念上的差異。存款代幣被設(shè)計(jì)為傳統(tǒng)存款的流動(dòng)性更強(qiáng)的版本，而不是替代品。它們并不是要取代法定貨幣，只是提高其效率。

然而，穩(wěn)定幣更像是替代品。它們最初是為了避免對(duì)法定貨幣的需求而創(chuàng)建的，早在加密貨幣交易所無(wú)法獲得銀行賬戶的早期。它們很快不僅成為一種解決方法，而且成為一種在交易所之間轉(zhuǎn)移資金的更有效的方式（更快、更便宜），即使在有法幣入口的情況下，它們也常常是首選。

存款代幣由銀行為銀行客戶創(chuàng)建。它們代表銀行存款。

穩(wěn)定幣最初是為那些無(wú)法獲得銀行賬戶的人創(chuàng)建的。它們是銀行存款的替代品。它們代表價(jià)值，而不是商業(yè)安排。

此外，穩(wěn)定幣是不記名工具：誰(shuí)持有它們，就擁有它們。他們是資產(chǎn)。

存款代幣不是不記名票據(jù)。它們代表資產(chǎn)，在本例中為銀行存款。

這給我們帶來(lái)了這兩個(gè)概念可能的法律演變。原則上，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，銀行存款陳述還好，銀行存款替代品問(wèn)題較大。

這里變得特別有趣，兩個(gè)概念意外地開始融合。

這也是它變得哲學(xué)化的地方。

這對(duì)金錢的未來(lái)意味著什么？

貨幣的基本原則之一是它的“單一性”，一美元就是一美元（選擇一種貨幣），無(wú)論誰(shuí)持有它或如何持有。這是監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望控制美元發(fā)行的原因之一，以保證貨幣法的基本假設(shè)之一始終成立。在一個(gè)有多個(gè)美元發(fā)行人且沒(méi)有中央擔(dān)保人的世界中，也許并非所有美元都是平等的。

正如我們所見(jiàn)，穩(wěn)定幣并不總是能滿足“單一性”。一個(gè)

以上是穩(wěn)定幣與代幣化存款：為什么差異很重要的詳細(xì)內(nèi)容。更多信息請(qǐng)關(guān)注PHP中文網(wǎng)其他相關(guān)文章！